日前，财政部政府和社会资本合作（PPP）中心发布全国PPP综合信息平台管理库项目2021年3月报，数据显示，2021年一季度新入库项目投资、净入库项目投资、签约落地项目投资、开工建设项目投资额分别同比增长5.8%、57.2%、32.3%和89.6%，实现“开门红”。

接受证券时报记者采访的专家认为，在一季度地方债发行放缓，我国基础设施和公共服务项目投资需求不减，以及PPP规范化要求下促使项目加速落地的三方因素叠加下，一季度PPP数据表现积极，预计PPP投资在二季度后将呈现稳定增长走势。接下来，在我国强调绿色发展的要求下，生态建设和环境保护项目或将成为PPP“十四五”重点领域。

一季度PPP市场迎来“开门红”

数据显示，2021年3月，PPP管理库新入库发布项目64个、投资额1411亿元，环比增长459.4%，同比下降22.6%。今年一季度，PPP管理库新入库项目150个、投资额2810亿元，同比增加增长5.8%。净入库项目69个、投资额2051亿元，同比增长57.2%。签约落地项目145个、投资额3928亿元，同比增长32.3%。开工建设项目113个、投资额1844亿元，同比增长89.6%。

苏宁金融研究院宏观中心副主任陶金告诉证券时报记者，今年一季度地方债发行放缓，PPP及时补位，有效拉动了基建投资平稳复苏。签约落地项目投资和开工建设项目投资增长，很大原因是低基数，去年一季度受到疫情冲击，各地项目停滞，而今年一季度PPP则在疫情有效防控、地方债发行较少等因素双重推动下明显增加。对于开工建设项目大幅增长，除了低基数原因以外，各地对PPP项目规范化监管，也客观上加快了PPP项目开工的速度。

“综合来看，促成一季度PPP数据表现积极的原因，一是市场因素，二是管理因素。”财政部PPP专家库专家、360政企安全集团投资总监唐川对记者表示，在市场层面，基础设施和公共服务项目依然是我国经济领域的投资增长点，而PPP模式也是政府和社会资本方乐于在这些项目上采用的立项方式。在管理方面，如山东省等部分省市财政部门对一年以上无实质性进展、未规范运作的项目实行强制退库制度的要求，也在某种程度上促使项目相关方加紧推进项目落地的意愿。

对于PPP项目投资的后续走势，唐川认为，PPP投资额的增长或将在第二季度后趋于平缓，但各项指标的稳定增长是必然趋势。预计在前期的“震荡-平缓”之后，全年将会呈现一个投资增长率上升的趋势。

在陶金看来，今年PPP投资料将比去年有所增加，尤其是在基建项目收益率要求更高的背景下，PPP结合社会资本，有助于实现这一目标。同时，PPP与地方债资本金的结合，也能够在提升项目收益和效率的同时，助推PPP规模适当增加。

生态环境PPP或为“十四五”重点领域

自去年以来，多位接受证券时报记者采访的专家都指出，我国PPP市场已逐渐转向注重项目质量的发展阶段，入库项目落地成功率更高，项目管理更加规范。数据显示，截至2020年3月，PPP管理库自2014年以来的累计项目签约落地率为67.6%。而到2021年3月，累计项目签约落地率升至71.8%。

在今年PPP管理库一季度150个新入库项目中，“两新一重”新入库项目达到118个、投资额2540亿元。3月“两新一重”新入库项目54个，投资额1,296亿元、占全部新入库项目的91.8%。记者梳理数据发现，自去年8月PPP管理库开始按“两新一重”分类进行统计项目以来，已公布的“两新一重”新入库项目的单月投资额占比就未低于80%。

唐川曾向记者指出，自去年起渐渐成为发展主流的“两新一重”项目是高质量项目的典型体现。因为“两新一重”项目有更好的政策背书，无论是融资还是后续的资产转让都会更为高效，在提升市场价值的同时也能缓解地方政府与社会资本的财务负担。

值得注意的是，生态建设和环境保护项目新入库数和投资额在今年也有明显增长。今年一季度，生态建设和环境保护新入库项目81个、投资额1083亿元。3月生态建设和环境保护新入库项目41个、投资额865亿元、占全部新入库项目的61.3%。

生态环境部环境规划院生态环境投资与产业综合研究所专家在日前发文指出，应鼓励模式创新，引导社会资本以多种方式参与碳达峰碳中和。创新投融资模式，鼓励具有资金实力、专业能力的社会资本以政府和社会资本合作（PPP）模式、股权投资等模式参与新能源基础设施建设等低碳项目。

在唐川看来，在“绿色发展”、“碳达峰”、“碳中和”战略要求下，生态建设和环境保护项目在十四五阶段将成为投资额快速增长的重点领域。就目前国家的环境政策来看，相关考核指标日渐完整，这也让相关服务业发展有了更大的空间。同时，多数生态建设项目、环保项目有着投资额较小、项目分散的特征，适合由社会资本参与运营。“所以，PPP模式应用于该领域，可谓‘浑然天成’。”唐川说。