7月29日下午，首期“PPP投资热点问题研讨沙龙”在上海成功举办，来自各大金融机构的近120余位嘉宾参加了本次活动，共同探讨PPP投资中的热点、难点问题。

活动伊始，中国投资咨询有限责任公司（以下简称”中国投资咨询”）总经理董建强代表主办方致辞。董建强强调，推广运用PPP模式是党中央、国务院确定的一项重大改革任务，是支持新型城镇化建设、推进国家治理体系和治理能力现代化、构建现代财政制度的体制机制变革。PPP模式的推广，为政府采购注入了新活力，为公共服务等诸多领域带来了新的增长点，为专业、可靠的社会资本方带来了新的投融资机遇，为银行、券商等金融机构创新服务与产品设计提供了新的方向。董建强表示，作为深耕PPP领域的国有大型投资咨询机构，中国投资咨询公司亲历了PPP模式在中国的第三轮热潮，作为全程咨询顾问为包括财政部、多个省市政府及相关部门、大型企业在内的百余家客户提供PPP咨询服务。中国投资咨询一直持续高度关注PPP领域的投资热点，也希望通过本次研讨沙龙，以专业、前沿的视角深入探讨PPP投资领域中的热点问题，以敏锐、超前的洞察力共同挖掘相关领域的投资机会，并为与会机构创造良好的合作机会。

三位PPP领域资深专家应邀出席，结合多年积累的一线项目经验，从不同角度就PPP投资中的热点问题展开了深入分析。

中国投资咨询公司产业咨询与投资事业部总经理杨宁做了《如何看待PPP模式中的社会资本》的主题演讲。他将PPP模式中的社会资本归纳为国有企业、民营企业以及PPP基金三大类，并从不同角度解析了这三大社会资本与PPP模式的关系。杨宁认为，大型国有企业应抓住PPP机遇，明确角色定位，加快转型发展，积极承担社会责任和国家战略任务；民间社会资本则应当通过专业化和规范化突出自身的价值。随后，杨宁还对PPP业内人士热议的“明股实债”问题进行了探讨，他从PPP项目的基金层面、公司层面以及项目层面等三个方面分别分析，认为PPP项目基金实际是“明股不实债”。

中国投资咨询公司政府与公共咨询事业部咨询总监朱磊随后做了《项目收益债在PPP模式中应用的情况》的主题演讲。朱磊对国内外PPP项目融资方式进行了分析，认为项目收益债与PPP模式是相辅相成的关系——项目收益债为PPP项目解决融资困境，PPP模式为项目收益债应用提供广阔平台。他详细介绍了项目收益债的发行条件、申请流程等主要发行要素并指出，“依法合规地推进项目落地是PPP项目融资的最根本基础”。

朱磊还对几个经典的项目收益案例进行了剖析并提出了几点建议：相关法律应放宽公开发行项目收益债的基本条件，并建议政府可以灵活设置差额补偿机制，真正做到风险隔离。

中咨华盖投资管理（上海）有限公司副总经理黄美杰以《PPP基金与金融创新》为题，从中央对于PPP政策法规制定的逻辑入手，详细解析了PPP模式设计的不同主体之间的关系。他认为目前国内PPP项目普遍存在三个瓶颈：前期确认周期长、运营效率低及项目风险管控难。而对于目前业界人士所关心的PPP项目融资难问题，他总结了四个原因：期限过长的问题、融资主体的问题、政策问题和风险预测问题。

最后，黄美杰谈到了中咨华盖的“精品投行“模式，该模式以“倒推式落地方案”进行PPP项目全生命周期管理，可提供高附加值的智力服务，具备精通金融资本、熟悉财政体系、了解产业领域、研读政策法规四大核心能力，可构建优质资源集成营销平台。

在最后的问答环节，三位嘉宾就如何看待PPP模式中的社会资本，项目收益债在PPP中如何有效应用，PPP基金与明股实债的差异及未来发展趋势等问题与与会观众进行了深入互动，并就与会者提出的多个PPP投资实践中遇到的实操问题进行了详细解答。